2017年一季度化纤行业运行分析与预测

一季度化纤行业总体运行情况良好。平均开工率有所提高,产量同比增长,出口也继续保持增长;市场方面受原油价格波动的传导,主要产品呈现先涨后降的走势,平均价格高于去年同期;受益于产品价格上涨,行业运行质量改善,盈利能力提升;投资有反弹趋势,需密切关注。 
   一、行业运行基本情况 
   (一)生产 
   据国家统计局统计,1-3月化纤产量1192.52万吨,同比增长6.87%,增速比去年同期提高1.7个百分点。其中,涤纶产量934.69万吨,同比增长6.32%;锦纶产量82.74万吨,同比增长8.24%;人造纤维产量114.43万吨,同比增长11.22%。 


   一季度,化纤行业整体开工率高于去年同期。涤纶行业开工率在春节前后虽有下降,但降幅比去年同期小,一季度平均开工率明显高于去年同期,3月份基本恢复到春节前的水平;锦纶行业平均开工率略低于去年同期;粘胶长丝、粘胶短纤和腈纶、氨纶行业保持相对平稳且较高的开工率。 


   (二)市场 

   受大宗商品价格上涨的传导,一季度主要化纤产品平均价格较去年同期上涨30%~50%。涤纶产品先涨后跌,先是延续了去年四季度的上涨行情,随着原油高位回调,加上涤纶产品库存积累,在成本面和供需面双重利空下,3月涤纶产品价格快速回落;粘胶短纤价格受化纤整体走势和原料的影响,也呈先涨后跌的走势;粘胶长丝供需稳定,市场价格相对平稳,但受浆粕和能源价格上涨的推动,其价格也有小幅上涨;锦纶价格大起大落,走势与原料CPL几乎完全一致;腈纶原料AN价格持续攀升,腈纶加工空间不断被压缩,一季度腈纶价格被迫上涨;氨纶价格持续推高,4月进入平稳期。 

   (三)库存 
   2016年化纤行业是一个去库存的过程,主要产品库存在四季度末降至低位,但随着库存降低和效益好转,行业开工率提升,化纤库存自进入2017年后持续增加,下游春节减产导致需求下降,加快了化纤库存累积,多数产品的库存在3月末达到高峰。库存增加加大了化纤市场压力,当原料价格下降时,化纤产品失去成本支撑,价格快速回落。 

   (四)进出口 
   1-3月,共进口化纤23.33万吨,同比增加11.44%,除腈纶外,其他产品进口量有不同程度的增加。粘胶短纤仍是最大进口品种,进口产品主要是莫代尔纤维;粘胶长丝进口量增幅最大,达53.11%,但总量仍较少;涤纶长丝、涤纶短纤和锦纶长丝增幅均超过20%。 

   1-3月,化纤出口90.46万吨,同比增长2.96%,出口金额同比增长10.3%,实现出口数量和金额的双增长,但出口量增幅同比下降9.19个百分点。前五位出口市场是土耳其、美国、巴基斯坦、越南、韩国。出口产品仍以涤纶长丝和涤纶短纤为主,分别占化纤出口总量的48.68%和26.89%。



   (五)投资 
   一季度,化纤行业实际完成固定资产投资255.43亿元,同比增长21.51%,增速有反弹的趋势。其中,涤纶行业增长25.51%,锦纶行业增长17.29%,人造纤维行业增长18.76%。行业应密切关注,防止控制总量任务前功尽弃。 



   (六)质效 
   国家统计局数据显示:1-3月份,化纤行业工业增加值增长速度为5.8%,比纺织工业增加值增速(5.1%)高0.7个百分点。化纤行业主营业务收入1855亿元,同比增长15%;实现利润总额96.8亿元,同比大幅增长84.68%,是纺织子行业中增长最快的行业。行业亏损面20.01%,同比减少7.44个点;亏损企业亏损额同比大幅减少57.82%。 
   行业利润主要来自人纤、涤纶和锦纶行业,其中人纤行业利润总额36.08亿元,同比增长77.73%;其次是涤纶行业,利润总额35.67亿元,同比增加了1.27倍;锦纶行业利润总额11.32亿元,同比增长26.9%;氨纶行业利润总额同比大幅增长89.68%。 

   一季度,化纤整体价格明显高于去年同期,主要产品的加工区间扩大,这也是行业利润大幅增长的原因。从图中可以直观看出行业利润的增长。 


   从化纤行业运行质量来看:行业盈利能力明显增强,主营业务利润率达5.22%,同比提高1.97个百分点;平均负债水平有所下降,偿债能力有所提高;资金使用效率略有好转;三费比例有所下降,其中财务费用同比下降明显。 


   二、全年化纤行业运行预测 
 
   全球经济增长力度有望持续增强,我国宏观经济稳中向好,但纺织内需消费呈现新特点,衣着类支出占比下降。预计我国纺织品服装出口增速将小幅提升,内销增长速度将稳中趋缓。 

   化纤行业运行,短期来看,成本面缺乏支撑,需求面难有明显起色,在目前高开工、高库存的情况下,化纤市场预期继续调整。全年来看,前高后低,预计下半年化纤市场较上半年平稳,但主要产品价格区间和盈利水平低于上半年。化纤行业全年运行质效总体好于去年。(中国化学纤维工业协会)

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